东鹏饮料上市一个多月,多次发布关于股票交易风险提示的公告,股价下跌,在业绩增长的同时也被质疑上市圈钱。

7月29日,东鹏饮料(集团)股份有限公司(以下简称:东鹏饮料,605499.SH)发布2021年半年度公告称,2021年上半年公司营业收入为36.8亿元,同比增长49.11%;净利润为6.8亿元,同比增长53.14%。

值得注意的是,6月16日,东鹏饮料发布关于股票交易风险提示的公告,称公司目前股价已严重背离公司基本面情况。多次风险提示似乎起到了效果,进入7月份后,股价快速回落。截至7月28日收盘,较7月初285.7元/股的高点已经回撤33%,总市值达761亿元。

业内人士认为,东鹏饮料的股价之所以能在"风险提示"后迅速刹车,最主要的原因可能还是“价格”向“价值”的回归。事实上,从东鹏饮料的公开财务数据来看,对单一产品依赖程度高,销售区域集中等问题不可小觑。针对上述情况,发现网向东鹏饮料发送采访函请求阐释,但截至发稿前,东鹏饮料并未给出合理解释。

多次风险提示股价迅速滑落

公开资料显示,东鹏饮料1987年创立于深圳,前身是一家国有老字号饮料生产企业“深圳市东方企业有限公司”。目前,东鹏饮料处于保健饮料赛道上的头部梯队,市场占比仅次于红牛。在与红牛的品牌竞争中,东鹏饮料采取包装和价格差异化策略。5月27日,东鹏饮料在上交所敲锣上市,成中国功能饮料第一股。从5月27日至6月15日,东鹏饮料已经收获连续13个涨停板,股价也从发行价46.27元/股飙升至约230元/股。

值得注意的是,进入7月后,东鹏饮料的股价开始迅速回落。7月28日,公司股价再触新低177元,收报190.15元,距离7月初285.7元/股的高点已经回撤33%,总市值达761亿元。对东鹏饮料而言,“千亿市值俱乐部”似乎仅仅只是“一日游”。

来源:wind

6月19日,东鹏饮料发布关于股票交易风险提示的公告,称公司目前股价已严重背离公司基本面情况,也显著高于行业平均水平,存在估值较高的风险。截止2021年6月18日,公司收盘价格为265.65元,市盈率为103.86倍,显著高于行业平均市盈率。自5月27日至6月18日,东鹏饮料股票累计换手率153.80%。

值得注意的是,这并不是东鹏饮料第一次发股票交易风险提示公告。针对股价的异常波动情况,东鹏饮料已于6月2日、4日、9日、12日、16日接连发布风险性提示公告。

来源:公司公告

wind数据显示,6月17日东鹏饮料交易异动显示,有五家机构合计买入金额高达11.39亿元;卖出前5席位均为游资营业部席位,合计卖出了3.1亿元。

而6月10日买入的前五家机构合计买入金额2.6亿元、6月15日合计买入金额11.5亿元。

来源:wind

有业内人士指出,刚上市没多久的新股,有5家机构同时进行大手笔买入,这种情况非常少见,这或许意味着机构对该股的后市非常看好。

从业绩看,东鹏饮料上市前三年增长迅猛。wind数据显示,2018-2020年,东鹏饮料营收分别为30.38亿、42.09亿、49.59亿元,净利分别为2.16亿、5.71亿、8.12亿元。而招股书披露,2018年-2020年,东鹏饮料广告宣传费用分别为4.8亿元、3.5亿元、2.8亿元。可以看出,东鹏饮料2019年公司广告宣传费用较上一年减少近1.5亿元,似乎成为公司净利润增长的关键。

来源:东鹏饮料招股书

上述业内人士分析称,一般来说拟上市企业募集资金规模将与前三年的净利润规模挂钩,东鹏饮料似乎明显存在做高公司业绩来为融资服务的嫌疑。而东鹏饮料的融资金额高达14.9亿元,也让人怀疑。

"千亿"市值成泡影或因成长性差

7月29日,东鹏饮料发布2021年半年度公告称,2021年上半年东鹏饮料营业收入36.8亿元,同比增加49.11%;归母净利润6.8亿元,同比增加53.14%。

来源:公司公告

从业绩上看,东鹏饮料成绩亮眼,但靓丽的业绩和股价背后,东鹏饮料也存有一定的经营风险。东鹏饮料在招股书风险提示中曾披露,东鹏饮料存在对单一产品的依赖程度较高。

wind数据显示,2018年—2020年东鹏饮料的能量饮料营业收入分别为28.85亿元、40.03亿元、46.55亿元;非能量饮料营业收入分别为0.99亿元、1.48亿元、2.40亿元;包装饮用水营业收入分别为0.37亿元、0.41亿元、0.41亿元。其中能量饮料占业务收入的比例分别为94.99%、95.11%和93.88%。可以看出,东鹏饮料营业收入主要依赖能量饮料收入。

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值得注意的是,东鹏饮料广东区域营业收入占总营收的大部分。wind数据显示,2018-2020年,广东区域销售收入分别为18.46亿元、25.2亿元、27.51亿元,占公司主营业务收入比例分别为61.10%、60.12%及55.74%。可以看出,东鹏饮料的经营还依赖于广东区域销售。

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另外,wind数据显示,2018年—2020年,东鹏饮料的存货分别为1.2亿元、2.14亿元、2.73亿元。存货周转天数分别为27.9天、26.81天、33.1天;存货周转率分别为12.9次、13.43次、10.88次。业内人士分析称,对于食品饮料行业来说,存货增加,存货周转率下降,或许意味着东鹏饮料存有一定的库存压力。

来源:wind

据了解,在上市前东鹏饮料曾多次给经销商分红。2017年分红8700万;2019年分红1.4亿;在递交招股书前半个月,在2020年分红3.6亿。然而,这样的举动是否能获得经销商的心尚不得知。

但在行业竞争越来越激烈的情况下,东鹏饮料真的想被“千亿市值俱乐部”接纳的话,收入依赖单一产品、销售区域过于集中等困局必须打破,否则对东鹏饮料来说终是“千亿市值俱乐部”一日游。未来东鹏饮料发展如何,发现网也将持续关注。